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产品价格回落海螺水泥增收不增利

发布时间:2019-05-21 23:21:19

产品价格回落 海螺水泥增收不增利

海螺水泥得益于产能扩大,营业收入有所增长,但由于主要市场水泥产能过剩,价格回落,使公司增收并未增利。西部水泥行业景气度较高,未来新项目将为公司业绩提升产生较为积极的作用。

海螺水泥(600585)8月20日发布2009年中报显示,公司2009年上半年按中国会计准则计算实现主营业务收入为111.50亿元,同比增长10.81%;营业利润150,484.8万元,同比增长6.29%;归属于上市公司股东的净利润129,712.1万元,同比下降1.24%;基本每股收益0.73元,每股净资产14.79元,净资产收益率4.96%。不转增不分配。

2009年上半年,公司产能扩大使营业收入有所增长,但由于主要市场水泥行业不景气,价格回落,使公司增收并未增利。虽然公司自2008年以来,加快西部产能布局,但尚未投产,业绩贡献将要到2010年才开始显现。

半年报显示,双峰海螺二期、兴安海螺二期以及湖南海螺3条日产5,000吨熟料生产线、以及荻港海螺、石门海螺、強蛟海螺二期等7台水泥磨建成投产,新增熟料产能540万吨,新增水泥产能550万吨。公司实现水泥和熟料净销量5,433万吨,同比增长20.46%。主要是得益于高速铁路、高速公路、机场等项目以及城镇化建设等需求增长的拉动。但受经济增速下滑、市场需求不足的影响,产品综合销售价格同比下降幅度较大,使综合销售毛利率25.45%,同比下降2.88个百分点。

分地区看,东部(江、浙、沪、闽四省市)为主要收入来源,占其总收入42.98%,西部(川、渝)地区仅占其销售约2%。目前华东地区产能过剩达到20%~30%,竞争激烈,水泥价格仅是西部地区的50~60%。其中为惨烈的浙江已经被迫“限产保价”,按2008年底的水泥产能15,062.9万吨计算,上半年水泥的产能利用率仅为63.0%。南部(两广)和中部(湘、赣、皖)区域销售收入同比分别增长14.82%和35.42%,但在旺季的第二季度水泥平均价格为332元/吨,环比一季度的352元/吨,降5.73%,同比08年同期的344元/吨,降3.67%。

新增的产能主要集中在湖南和广西,本来水泥产能也已相对剩,广西的多余水泥销往广东又压低了广东的水泥价格,加之受到主要竞争对手华新水泥 (600801)和台泥国际(01136)强力阻击,公司市场优势更显不足。

据了解,华新水泥2008年底已形成水泥熟料2,050万吨/年、水泥3,850万吨/年的能力,主要分布在湖北和湖南两省。目前其在建水泥熟料生产线6条,2009年投产后可新增水泥熟料960万吨/年、水泥1,345万吨/年的能力;新开工湖南道县4,000吨/日预计2010年投产。随着台泥贵港厂四条日产6,000吨水泥熟料生产线的顺利竣工,台泥在大陆的产能已突破2,400万吨,加上台湾和平、苏澳和花莲厂1,060万吨的产能已稳坐华南;华润集团在珠江流域复制海螺水泥“T”型战略,水泥产能规模也与公司接近。

作为中国的水泥熟料生产及销售商,汶川大地震后,公司开始实施西部发展战略,以把握西部大开发带来的历史机遇。在四川、重庆、贵州、甘肃和陕西的多个新项目已于2008年下半年陆续开工。由于西部水泥行业景气度较高,未来这些新项目将为公司业绩提升产生较为积极的作用。

资料显示,西南和西北月水泥价格维持高位,每吨均价约为456.4元和443.1元,分别高出全国平均水平16.78%和13.37%,更高于华东地区水平54.06%和49.55%,以及中南地区34.34%和30.42%。甘肃平凉、重庆忠县、四川广元和达州、陕西礼泉和千阳以及贵州等西部项目按期投产后,新增西部水泥年产能近2,000万吨,将大大提升公司的经营效益。

2009年一季度,公司实现营业收入51.45亿元元,归属于母公司所有者净利润4.09元,基本每股收益0.23元,每股净资产14.57元,净资产收益率1.59%。(中国水泥 转载请注明出处)

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